Новости

Aug 29, 2023

Остерегайтесь эффекта января: миф о фондовом рынке, который ловит новых инвесторов в начале года

В 2005 году исследование фондового рынка под названием «Эффект января» показало, что малая капитализация

В 2005 году исследование фондового рынка под названием «Эффект января» показало, что акции компаний с малой капитализацией имеют тенденцию показывать лучшие результаты в первый месяц года.

Некоторые аналитики считали, что инвесторы продают убыточные акции в конце года – чтобы компенсировать налоги на прибыль – прежде чем выкупить их обратно в январе.

Другие полагают, что это всего лишь «показуха», когда финансовые управляющие откажутся от акций к концу года, чтобы представить клиентам более оптимистичный отчет.

Январский эффект не является новым явлением: его впервые заметил инвестиционный банкир Сидни Вахтель в 1942 году.

На первый взгляд данные в целом подтверждают эту теорию. С 1890 по 2020 год в 85 из 130 лет в январе на фондовом рынке США наблюдался подъем.

Цифры, по-видимому, еще более оптимистичны по всему миру: в Японии 74% начала года были положительными, а в Австралии — 78% за этот период.

Начинающие инвесторы ухватились за эту гипотезу, думая, что они обнаружили быстрый выигрыш, который изменит их состояние. Они были не правы.

За последнее десятилетие динамика январских акций значительно замедлилась. Инвестиционный директор британского биржевого брокера AJ Bell Расс Моулд заявил, что любое «зерно истины» в январском эффекте лежит между «мифом и фактом».

Он объяснил: «Эффект января был очень очевиден в период с 1984 по 1989 год – шесть последовательных, ярких прибылей в январе. Однако с тех пор рост был менее выраженным и регулярным – январь приносил убытки пять раз за последние семь лет. Среднемесячный прирост в январе составляет 0,4%, что делает его лишь седьмым лучшим месяцем в среднем».

Руководитель стратегических исследований компании «Шредер» Дункан Ламонт писал: «В жизни общепринято правило: если что-то кажется слишком хорошим, чтобы быть правдой, то, вероятно, так оно и есть.

«Не менее важное правило при инвестировании заключается в том, что, пока вы не найдете фундаментальную причину того, почему что-то происходит, нет никаких оснований ожидать, что это продолжит происходить в будущем».

Он добавил, что долгосрочные данные об январском эффекте «вводят в заблуждение», пояснив: «Если мы разберем ситуацию по десятилетиям, станет ясно, что эти результаты во многом обусловлены показателями, полученными несколько десятилетий назад».

Поскольку каждый год легионы новых людей подписываются на торговые приложения, неподготовленному трейдеру становится все легче попасть в горячую воду.

Business of Apps сообщила, что в 2021 году 137 миллионов человек использовали торговые приложения, что на 49% больше, чем в предыдущем году.

Платформы для торговли акциями в позапрошлом году принесли доход в $22,8 млрд по сравнению с $10,9 млрд годом ранее.

Обучение пользователей, помогающее им избежать ловушек, таких как «Эффект января», находится в центре внимания многих сайтов, включая Freetrade, запущенную в 2016 году.

Джемма Бутройд, старший специалист по инвестициям в приложении, говорит, что огромное внимание уделяется обучению пользователей: от руководств по инвестициям до вопросов и ответов и вопросов о том, сколько денег вкладывать.

Она предостерегает от «близоруких взглядов» - будь то в январе или в течение всего года: «Мы слышим о подобных идеях о том, что торговля в мае или июне лучше из-за архаичной идеи, что банкиры берут отпуск. Люди думают, что определенные месяцы будут лучше. на основе предвзятых представлений».

«Гораздо более здоровый образ мышления, чем мышление из месяца в месяц или изо дня в день, — это думать из года в год», — сказал Бутройд. «Наши инвесторы смотрят на долгосрочную перспективу – пять лет плюс.

«Речь идет не о пантах и ​​азартных играх, а о том, чтобы сделать шаг назад и увидеть более широкую картину».

Бутройд добавил, что первоначальные данные на начало 2023 года, полученные от 700 000 пользователей Freetrade, позволяют предположить, что обучение тенденциям хорошей погоды работает: «Хотя еще слишком рано делать какие-либо выводы, мы наблюдаем всплеск популярности электронных переводов. Это может свидетельствовать об обратном. Судя по заявлениям о январском эффекте, наши инвесторы не гонятся за краткосрочной перспективой.

«Вместо этого они выбирают более диверсифицированный подход, отдавая предпочтение сбалансированному портфелю, а не некоторым мгновенным прибылям».