Новости

Jan 17, 2024

Платина и палладий снова в центре внимания

Платина и палладий — два «недостающих звена» австралийского мирового класса.

Платина и палладий, два «недостающих звена» в товарной цепочке мирового класса в Австралии, возвращаются на экраны радаров инвесторов, поскольку местные проекты продвигаются вперед, а угрозы поставок обещают вызвать скачок цен.

Проект Julimar Chalice Mining (ASX: CHN) в Западной Австралии на этой неделе больше всего способствовал оживлению интереса к платине и палладию, но на заднем плане были обнадеживающие новости от Galileo Mining (ASX: GAL) и Future Metals (ASX: FME). .

Эта тройка компаний, а также другие игроки в секторе металлов платиновой группы (МПГ), в который входят платина, палладий, родий, осмий, рутений и другие элементы, надеются заполнить 140-летний разрыв путем разработки первого в Австралии коммерчески жизнеспособного месторождения металлов. Проект ПГМ.

Это будет непросто по нескольким причинам.

Технология переработки МПГ сложна, как я видел в Южной Африке 20 лет назад, и, как эффективно признал Чалис, начав поиск партнера, обладающего техническими ноу-хау для разделения смеси металлов в рудном теле Джулимар.

Сложность Юлимара привела к тому, что аналитики называли этот проект (в разное время) либо палладиевым проектом, когда цена достигла 3100 долларов США за унцию (4630 австралийских долларов за унцию) в прошлом году, но не сегодня, когда цена упала до 1408 долларов США. /унцию (2 103 австралийских доллара за унцию) или как никелевый проект, поскольку никель в настоящее время кажется самым ценным металлом в коктейле.

Цены, как видно из роста и падения палладия за последние несколько лет, могут быть нестабильными, поэтому выбор металлов, на которых следует сосредоточиться, важен перед строительством перерабатывающего завода, и это будет непростым решением для руководства.

Кроме того, на рынке доминируют два основных игрока в жестко контролируемом бизнесе — России и Южной Африки, решения которых могут существенно повлиять на цены на металлы.

Платина и палладий никогда не были простым семейством металлов, за которым можно было бы следить или находить привлекательные точки входа для инвестиций. Платина и палладий — это близнецы, которые окружают друг друга, часто один растет, а другой падает, благодаря их близкому химическому составу и взаимозаменяемости в промышленном применении.

Дизельгейт, печально известное мошенничество с выбросами, совершенное Volkswagen пять лет назад, подчеркнуло тот факт, что оба металла могут использоваться для нейтрализации выхлопных газов, вырабатываемых двигателем внутреннего сгорания, причем платина предпочтительна в дизелях, а палладий - в бензиновых двигателях.

Убивая спрос на дизельные автомобили, VW также убил цену на платину (она упала на 50% в период с 2015 по 2018 год), вызвав серьезные проблемы в Южной Африке (крупнейшем в мире производителе металла), одновременно установив высокие цены на палладий, который является рекордсменом во время бума. доминирует Россия.

В пакете МПГ есть и другие джокеры, в том числе рост количества электромобилей (EV), которые не производят выхлопные газы (негатив для МПГ), а также растущая роль МПГ ​​в чистой энергетике, например, их использование в производстве зеленого водорода.

Роль России, джокера в пакете МПГ, если она когда-либо существовала, недавно сыграл инвестиционный банк Citi, который видит первые признаки попытки Москвы «использовать в качестве оружия» свой контроль над палладием, наряду с двумя другими металлами. алюминий и уран.

Все три из этих металлов до сих пор не подпадали под санкции западного мира из-за войны России в Украине, что означает, что они по-прежнему свободно торгуются, несмотря на признаки того, что автопроизводители, возможно, предпринимают уклончивые действия.

Падение цены на палладий на 22% с 1804 долларов США за унцию (2694 австралийских долларов) три месяца назад до 1407 долларов США за унцию (2101 австралийских долларов за унцию) можно рассматривать как продолжение нормализации рынка после падения цены на 3100 долларов США за унцию ( 4630 австралийских долларов за унцию) резко возросло в начале войны на Украине.

Но это также может быть результатом того, что автопроизводители переконфигурируют свои производственные линии, чтобы использовать больше южноафриканской платины в выхлопных системах своих автомобилей, одновременно ограничивая воздействие потенциального российского давления на экспорт палладия.

То, что Россия сделает дальше, может разжечь огонь в секторе МПГ, спровоцировав своего рода скачок цен, который наблюдался в это же время в прошлом году, когда она вторглась в Украину.