Новости

Jun 29, 2023

Пластмассовая промышленность: пять факторов, на которые стоит обратить внимание в 2023 году

Майкл Бенсон и Дэвид Эватц | 26 января 2023 г. Как и в начале каждого

Майкл Бенсон и Дэвид Эватц | 26 января 2023 г.

Как и в начале каждого года, невозможно сказать наверняка, что принесут следующие четыре квартала индустрии пластмасс. Несмотря на рост инфляции, геополитическую напряженность и другие проблемы за последний год, активность в сфере слияний и поглощений в сфере пластмасс в 2022 году в целом соответствовала историческим средним показателям. Вот пять факторов, за которыми мы следим в 2023 году, чтобы увидеть, как они повлияют на рынок пластмасс.

Компании следят за состоянием экономики США и мировой экономики, и многие готовятся к потенциальной рецессии, которая может повлиять на спрос на продукцию в определенных сегментах, что в конечном итоге приведет к сокращению доходов производителей пластмасс.

Тяжесть и продолжительность потенциальной рецессии, безусловно, повлияют на рынок. Раньше, даже в 2022 году, проблемы включали связанные с пандемией цепочки поставок и вопросы труда. Сейчас, хотя некоторые препятствия в цепочке поставок устранены, рецессионная среда влияет на спрос, особенно на циклические промышленные и дискреционные потребительские товары. В качестве простого примера: потребитель с меньшей вероятностью совершит крупную покупку по своему усмотрению, в то время как инфляция и высокие процентные ставки приводят к увеличению расходов как части их дохода.

Однако не все конечные рынки окажут негативное воздействие в одинаковой степени. Обслуживание стабильного и более устойчивого конечного рынка, такого как медицина или упаковка, в условиях более широкой рецессии может позволить производителю пластмасс достаточно хорошо выдержать негативные экономические тенденции, что приведет к потенциальному устойчивому росту в 2023 году, если конечный рынок компании будет работать хорошо.

В конце 2022 года цены на сырье начали падать, отчасти из-за улучшения динамики цепочки поставок и избытка предложения некоторых видов смол. Поскольку цены на смолы составляют значительную часть затрат на ведение бизнеса по производству пластмасс, компании с нетерпением ждут, как будут формироваться цены в 2023 году. В настоящее время кажется, что более низкий спрос в некоторых сегментах рынка способствует снижению и более стабильным ценам на смолы в определенных категориях.

В течение 2022 года ФРС работала над управлением инфляцией посредством повышения процентных ставок, пытаясь при этом избежать ущерба экономике из-за чрезмерно завышенной стоимости капитала. Любое снижение инфляции или будущее повышение процентных ставок будет иметь последствия для компаний, производящих пластмассы, и для всего рынка слияний и поглощений.

По мере роста процентных ставок теоретически покупатель не может платить столько же за целевые показатели, если стоимость капитала выше, что может снизить оценку компании в определенных ситуациях и не соответствовать цели продавца. Это может привести к тому, что некоторые компании отложат продажу до тех пор, пока потенциальная оценка не будет лучше соответствовать их ожиданиям. Однако, учитывая, что большинство компаний в секторе пластмасс обычно используют более умеренный уровень долга для финансирования приобретений по сравнению со многими другими отраслями, это влияние может быть более сдержанным.

За последние пару лет компаниям, производящим пластмассы, пришлось платить надбавку за рабочую силу в условиях ужесточения рынка труда. Дефицит рабочей силы, похоже, стабилизируется, что предоставит этим компаниям больше возможностей для поддержания непрерывности качественного кадрового резерва.

В конечном счете, хотя многих беспокоят потенциальная рецессия и снижение спроса на конкретных конечных рынках, стабильность конечного рынка может позволить 2023 году стать успешным годом для некоторых компаний, производящих пластмассы. Хотя существуют препятствия в виде инфляции и роста процентных ставок, похоже, что цены на смолу и предложение рабочей силы стабилизируются.

С точки зрения слияний и поглощений, активность во второй половине 2022 года действительно снизилась, поскольку инфляция и рост процентных ставок начали влиять на активность сделок. Несмотря на то, что в определенных сегментах по-прежнему существуют экономические препятствия и проблемы, по-прежнему существует значительный спрос на компании, производящие высококачественные пластмассы, как со стороны стратегических, так и финансовых покупателей, что, как ожидается, будет стимулировать активность слияний и поглощений в 2023 году.

Об авторах

Майкл Д. Бенсон — управляющий директор инвестиционно-банковской группы Stout. Он отвечает за выполнение инвестиционно-банковских операций, включая слияния, поглощения, продажи активов, а также частное размещение старшего долга, субординированного долга и долевых ценных бумаг.